2024 年底，零一万物（01.AI）还是中国开源权重雄心的样板。九个月后，它彻底停下了前沿模型的训练——这无关失败，而是中型实验室在巨头领跑的赛跑中算清经济账。
关键要点
- 零一万物 2023 年 3 月由前谷歌中国总裁李开复创立，2023 年 11 月已达独角兽估值（超 10 亿美元）。
- 其 Yi-34B 模型 2023 年 11 月发布，曾在 Hugging Face Open LLM 榜单上短暂位列开源预训练基座模型第一。
- 2024 年 10 月，Yi-Lightning 在 LMSYS Chatbot Arena 人类偏好榜上并列全球第三，仅次 OpenAI 与谷歌。
- 2025 年 3 月，公司停止自有前沿大模型（大模型）的预训练，转向基于第三方开源权重的企业应用。
- 据报 2024 年营收超 1 亿元（约 1370 万美元 / 1.08 亿港元），约 70% 来自企业客户。
崛起：可信的开源权重挑战者
零一万物早期赌注：激进、高质量的双语预训练，以远少于西方开源模型的参数量竞争。2023 年 11 月发布的 340 亿参数 Yi-34B 支持中英双语，在标准基准上明显胜过体积大得多的模型，并登顶 Hugging Face 开源预训练基座模型榜。2024 年 5 月推出多语言、重代码的 Yi-1.5 系列；同年 10 月的 Yi-Lightning 在按人类偏好排名的 LMSYS Chatbot Arena 上与 xAI 的 Grok-2 并列全球第三，仅次 OpenAI 与谷歌。
转向：为何停止预训练
李开复表示，只有最大的科技公司才扛得住训练超大模型的成本，为追逐前沿规模购买更多 GPU"不是生存之道"，零一万物 2025 年 3 月正式停止自有前沿大模型预训练。催化剂是结构性的：资金更充裕的实验室持续放出更好的开源权重，一家创业公司独立训练基座模型的边际价值在缩水。零一万物转而在既有开源权重上构建，微调 DeepSeek、通义千问（Qwen）、智谱 GLM 等国产模型，做其称为"Boss AI"的本地企业软件——可差异化价值从基座模型上移至集成、行业数据与部署。
框定决策的数字
零一万物披露 2024 年营收超 1 亿元（约 1370 万美元 / 1.08 亿港元），约 70% 来自游戏、金融与能源的企业客户——这是门真生意，却远低于维持前沿预训练所需资本，比拼不在人才而在算力算术。2026 年的一则信号显示重新定位成功：据彭博，李开复 2026 年 7 月称公司正募集 IPO 前一轮融资，计划 2027 年赴港上市，约一半业务已来自中国以外，表明投资者接受了转型叙事。
诚实的局限
- 营收数字（1 亿元 / 1370 万美元 / 1.08 亿港元）与 70% 企业占比为报道估算，本文未审计，仅供参考。
- 计划中的 2027 年香港上市为彭博报道的意向，非已完成交易；IPO 时间表常变动。
- 榜单位次（Hugging Face 第一、LMSYS 并列第三）为特定时点的排名，此后已被更新模型超越。
- 零一万物依赖第三方开源权重，其上限部分由其他实验室的发布节奏与许可条款所定。
普通人现在能做什么
- 评估一家中国 AI 厂商时，把"我们训练了基座模型"与"我们部署并微调开源权重"分开——成本基础与风险画像截然不同。
- 对企业采购方，零一万物的路径验证了"基于开源权重构建"：争取本地部署与数据隔离，而非定制预训练。
- 若其香港上市文件落地，将其视作窥探中国应用层 AI 业务单位经济性的罕见公开窗口来追踪。