2026年上半年，港股IPO市场交出了一份令人瞩目的成绩单：共计84家公司完成IPO，合计募资规模突破2000亿港元，同比大幅增长。更引人注目的是资金流向——AI、半导体等科技类标的成为绝对主力，全产业链AI企业IPO集资总额达979亿港元，占同期全市场新股集资额的55%。中国AI资产正在通过港股市场完成一次系统性重估。
这一轮港股IPO热潮的深层逻辑，是全球资金对中国AI产业链的重新定价。从壁仞科技到智谱，一批头部AI企业集中登陆港交所，用真金白银验证了中国AI的商业化潜力。而外资机构的重新看好，则为这轮重估提供了重要的资金支撑。
979亿港元：AI企业从"边缘"到"主角"
据港交所数据，从2025年12月初至2026年5月底，全产业链AI企业IPO集资总额达到979亿港元，占同期全市场新股集资额的55%。这一比例在往年是难以想象的。AI企业从"边缘概念"一跃成为资本市场主角，背后是技术突破、应用场景爆发和估值体系重构三重力量的叠加。
壁仞科技（HK6082）于2026年1月2日挂牌，作为首家港股上市GPU公司，发行顶格定价19.60港元，开盘股价飙升82.14%，盘中一度市值突破千亿港元。智谱（HK2513）紧随其后，成为又一家登陆港股的头部AI企业。这些公司的成功上市，不仅为自身获得了宝贵的融资渠道，也为后续AI企业树立了估值参照。
18C特专科技板块：为硬科技开绿灯
港股18C特专科技上市规则的落地，为未盈利的硬科技公司打开了一扇门。过去，很多AI企业因盈利门槛无法在A股上市，美股上市又面临监管不确定性；如今，港股18C规则提供了一条相对通畅的上市路径。
这一机制的价值不仅在于融资，更在于为AI企业提供了市场化的估值体系和流动性支持。对于早期投资者来说，港股上市意味着退出渠道的打通；对于公司来说，则意味着员工激励、并购整合等资本工具的丰富。
A股AI概念股：存储芯片领涨，资金分化加剧
港股之外，A股AI概念股在2026年上半年也表现活跃。美光财报"炸裂"后，A股32只存储股涨停，显示出AI产业链上游的强劲弹性。但与此同时，资金分化也在加剧：AI产业链上批量涌现3倍股、5倍股乃至10倍股，而大量传统资产持续阴跌。
这种分化反映出市场对AI主线的高度共识，也提醒投资者：并非所有"AI概念"都能兑现。真正具备核心技术、清晰商业模式和持续造血能力的公司，才能在分化中胜出。而纯粹的概念炒作，终将回归基本面。
外资重新看好中国AI资产
2026年上半年，外资机构正在重新评估中国AI产业链的投资价值。富达国际表示，随着市场逐步淡化短期不确定性，投资者正重新聚焦于稳健基本面，而AI资本开支周期仍是推动全球市场增长的重要动力。
这种信心恢复，与国内AI大模型、算力基础设施、AI应用的快速进展密切相关。DeepSeek、文心一言、通义千问等国产大模型的能力不断提升，企业端AI应用落地加速，让整个产业链看到了清晰的商业化路径。而"东数西算"、算力基础设施建设等国家战略的推进，则为AI产业提供了长期的需求支撑。
核心观点：中国AI资产重估刚刚开始，但分化也会加剧
港股AI企业IPO热潮和A股AI概念股的分化表现，共同指向一个趋势：中国AI资产正在进入全球主流资本的视野。但狂欢背后需要冷静：概念股的泡沫会破，但真公司的价值也会被重新发现。
对于普通投资者来说，与其追逐短期涨幅，不如关注AI产业链的底层逻辑：模型层看技术壁垒，算力层看能源和供应链，应用层看用户粘性和变现能力。2026年可能只是中国AI资本化的起点，而不是终点。
当AI企业批量上市，资本市场会开始用脚投票。那些真正能把技术变成收入、把收入变成利润的公司，才是这轮重估的真正赢家。
本文关键词：港股IPO、AI概念股、18C、壁仞科技、智谱、AI资产重估
2026.06.30