8月8日，21世纪经济报道梳理本周A股资金流向，一幅清晰的"风格切换图"浮出水面。光通信龙头天孚通信以56.49亿元主力净流入高居全市场榜首，本周累计涨幅34.89%；AI算力服务器龙头工业富联获主力净流入55.07亿元；PCB板块龙头胜宏科技获49.21亿元主力资金净流入，本周涨幅高达47.16%。

与此同时，资金撤出的方向同样明确。中国"存储之王"长鑫科技以65.28亿元主力净流出额居市场首位，本周下跌2.76%；光模块龙头中际旭创遭净流出30.19亿元；新能源龙头比亚迪、宁德时代分别遭净流出25.39亿元和21.26亿元，本周跌幅5.98%和1.83%。

光通信为何成为资金新宠

光通信是AI算力基础设施中增长确定性最高的环节之一。AI大模型训练和推理对数据传输带宽的需求呈指数级增长，而光模块正是数据中心内部和数据中心之间数据传输的核心器件。天孚通信作为光器件龙头，其产品覆盖光模块的关键无源器件，客户包括全球头部云厂商。

资金涌入的直接催化是产能扩张预期。随着英伟达Blackwell系列芯片出货量攀升，配套的800G甚至1.6T光模块需求量级跳升。高盛预测2026年全球光模块市场规模将突破200亿美元，其中800G及以上高速光模块占比超过50%。

但需要注意一个反直觉的信号：中际旭创作为光模块龙头，本周却遭净流出30.19亿元。这说明资金并非"无脑买入"整个光通信板块，而是在板块内部做精细选择——偏好上游器件（天孚）和下游应用（工业富联），对中游模块（中际旭创）持谨慎态度。

长鑫流出的三个信号

长鑫科技作为国产存储芯片龙头，65亿元净流出值得关注。三个原因可能同时起作用。

第一，存储芯片行业具有强周期性，当前可能处于周期高点附近，资金提前获利了结。第二，长鑫科创板上市后股价涨幅已大，部分机构选择高位减仓。第三，市场对AI算力的投资逻辑正在从"芯片短缺"转向"基础设施扩容"——从买芯片本身，转向买芯片的配套基础设施（光通信、PCB、服务器）。

比亚迪和宁德时代的资金流出则反映了另一条逻辑：AI概念正在挤压新能源的配置空间。当基金经理需要在AI和新能源之间做取舍时，AI的叙事势能远强于新能源。

对普通投资者的启示

本周资金流向揭示了AI投资的一个关键变化：从"买概念"转向"买确定"。光通信、PCB、算力服务器是AI基础设施中最容易量化业绩的环节——每一颗AI芯片出货，都需要配套的光模块和PCB。而长鑫代表的存储芯片，虽然长期受益于AI，但短期受制于周期波动和估值压力。

但47%的周涨幅也意味着风险。胜宏科技本周涨47.16%，这种短期暴涨往往伴随交易拥挤和获利盘回吐压力。追涨需要在"确定性的业绩增长"和"不确定的交易拥挤"之间找到平衡点。

值得注意的是，本周AI应用端的表现相对平淡，资金仍集中在硬件基础设施层。这与此前"资金从硬件切向应用"的判断并不矛盾——风格切换是分阶段的，当前阶段资金仍在加码基础设施，下一阶段才会扩散到应用层。

脑机派对

2026.08.09