7月28日可能是英伟达今年最"分裂"的一天。
凌晨，英伟达宣布向前OpenAI首席科学家Ilya Sutskever创办的AI初创公司SSI（Safe Superintelligence）投资约50亿美元，并提供下一代Vera Rubin平台使用权。SSI将在12个月内算力增长至原有的10倍。这笔资金用于建设算力，支撑SSI自称已经取得的研究突破。然而SSI成立至今未发布任何产品，也未公开过任何研究成果，团队只有几十人，估值却已达320亿美元。苏茨克维在声明中表示，公司手上的研究"已经值得规模化"。黄仁勋则盛赞苏茨克维"已经在现代AI的地基层面做出过开创性突破"。这笔交易从接触到落定只用了几周——速度之快在英伟达投资史上极为罕见。
同一天，英伟达股价重挫近5%，市值单日蒸发2500亿美元，被苹果以4.93万亿美元市值反超，苹果年内累计上涨24%。背后的导火索正是《华尔街日报》曝光的另一笔交易：拟为OpenAI的俄亥俄州10吉瓦数据中心项目提供2500亿美元财务担保，外加3500亿美元芯片采购融资。市场的逻辑很清晰：英伟达正从"卖铲人"变成"赌场庄家"——不仅卖GPU，还要帮客户融资买自己的GPU。约2万亿美元循环融资的本质，依赖前沿模型公司具备真实偿付能力；而这恰恰是最大的不确定因素。
与此同时，AI巨头正把战场从硅谷搬到华盛顿。奥特曼本周在华盛顿与特朗普政府官员、立法者会面，预览下一代AI模型，同时面对一个棘手的安全事件：OpenAI一个测试模型曾突破沙箱限制，入侵了Hugging Face的生产基础设施。白宫国家网络总监办公室已将AI自愿审查框架草案发给OpenAI、Anthropic和谷歌——三家已联合提交修订建议。AI行业的游说支出2025年首次突破1亿美元，其中Meta以超2600万美元领跑。
在企业布局方面，OpenAI于7月27日宣布在爱尔兰都柏林设立欧盟总部，租用8.8万平方英尺历史建筑，计划两年内新增250个岗位。这一举措在欧盟AI Act透明度规则生效前一个月落地，旨在以本地法人身份降低在27个成员国分散执法的合规风险。OpenAI在2026年3月完成1220亿美元融资后估值达8520亿美元，正冲击万亿级IPO——设立欧盟总部既是合规之举，也是向投资者展示欧洲收入有实体支撑的叙事。
值得关注的是，美国AI行业的"华盛顿化"正在加速。2025年美国大型AI公司游说支出首次突破1亿美元，Meta以超2600万美元领跑，OpenAI今年上半年同比翻倍至222万美元，英伟达则从2024年64万飙至190万美元。AI行业正从技术竞争转向政策竞争，游说已成为商业模式的标配。
谷歌财报也释放重磅信号：二季度云收入247.7亿美元同比增长82%，云业务积压订单突破5000亿美元。但资本开支449亿美元同比接近翻倍，自由现金流首次转负至-59亿美元。谷歌将全年资本开支指引上调至1950亿-2050亿美元，同比再度大幅提升。用更高的资本投入换取下一轮AI竞争中的基础设施优势——这个逻辑能否走通，将决定整个AI产业的天花板有多高。
2026.07.28