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title: "AI股深度调研｜营收降两成转为亏损，克来机电的机器人概念还剩多少成色？"
date: 2026-10-17
category: A股调研
site: 脑机网
canonical: https://aiai.cafe/a/njw-8c89e0
language: zh-CN
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# AI股深度调研｜营收降两成转为亏损，克来机电的机器人概念还剩多少成色？

> 有些公司是"机器人故事与报表齐飞"，也有些公司，故事讲得热闹，报表却在挨冻。克来机电（603960）属于后者。

有些公司是"机器人故事与报表齐飞"，也有些公司，故事讲得热闹，报表却在挨冻。克来机电（603960）属于后者。

## 报表先说话：亏损中
据公司2026年半年度报告及中证网数据：上半年实现营业总收入1.83亿元，同比下降20.17%；归母净利润亏损775.65万元，上年同期盈利1946.61万元，同比下降139.85%；扣非净利润亏损852.03万元，同比下降157.20%。上半年毛利率16.17%，同比下降5.73个百分点；第二季度亏损环比还有所扩大。

公司解释称，汽车行业整体平稳但分化加剧，传统燃油车市场持续收缩，新能源汽车竞争白热化，价格压力沿产业链向供应商传导。

## 概念与现实的距离
克来机电的主业是智能装备业务与汽车零部件业务，为汽车电子等客户提供柔性自动化装备。市场给它贴上"机器人概念"标签的逻辑在于：它做自动化产线，与工业机器人和人形机器人的柔性装配沾边。

但看两点就要冷静：其一，公司半年报披露的经营重心是汽车装备与零部件，并未披露人形机器人相关的规模化订单或收入单列；其二，股价层面的概念热度与基本面持续背离——上半年亏损的同时，实控人之一陈久康还在9月减持套现（据媒体公开报道合计减持1%股份、套现约1.2亿元）。大股东在概念高位减持，本身就是需要正视的信号。

## 这类公司该怎么看
研究"概念股"有一条朴素原则：先问三个问题——机器人相关收入有没有单列？订单有没有公告？管理层有没有增持？三个问题都答不上来，那概念就只是概念。对克来机电，目前至少前两问缺乏公开证据。

积极的一面也不是没有：公司经营现金流由负转正（1158.56万元），总资产较年初增长26.45%，说明仍在投入扩张。翻身仗能不能打赢，取决于汽车装备订单能否回暖、新业务能否破局。

## 结论
短期看，克来机电属于"概念热度高于基本面"的类型，业绩亏损叠加股东减持，风险偏好低的投资者建议回避；愿意跟踪的，请紧盯下一期报表中自动化装备订单与毛利率的修复。

风险提示：汽车行业价格战传导、主业持续亏损、概念炒作退潮风险、股东减持压力。本文不构成投资建议。

免责声明：本文基于公开信息撰写，数据以上市公司定期报告为准，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。

## 写在最后
概念股研究的铁律是"报表优先于叙事"。当营收、利润、订单三个维度都找不到机器人业务的支撑时，再响的标签也只是标签。市场会奖励认真做事的公司，也会惩罚只会讲故事的公司。

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来源：脑机网（https://aiai.cafe/）｜原文：https://aiai.cafe/a/njw-8c89e0
本内容仅供参考，不构成投资建议。