一家靠"用更少资源做更多事"立名的实验室，如今融到的钱，比几乎所有人的预期都多。
这笔融资不小，也不低调。它是中国 AI 领域迄今最大的融资之一。
对深度求索而言，真正的问题变成：在算力仍是瓶颈的竞赛里，这样一个量级的弹药库到底能买到什么。
发生了什么
路透社在 2026 年 10 月 22 日报道，位于杭州的深度求索（DeepSeek）已完成一轮约 1000 亿元人民币（≈150 亿美元）的融资，投资方超过 15 家。彭博社同日率先援引知情人士报道了本轮规模。四位知情人士向路透社描述了这笔交易。
这轮融资把最初 500 亿元人民币的目标翻了一倍还多——投资人需求不断涌入，公司先后把目标从 500 亿抬到 800 亿，最终逼近 1000 亿。电池巨头宁德时代与微信运营方腾讯均为现有股东，也是本轮最大出资方之一；新进入的投资者包括美团、吉利、美的，以及芯片厂商兆易创新，另有博裕资本、CPE、君联资本，以及现有股东 IDG 资本参与。一位消息人士称，投资方总数超过 15 家。
关键数字与语境
- 融资规模：约 1000 亿元人民币（≈150 亿美元），按路透社引用的 1 美元兑 6.6749 元人民币折算。
- 投前估值：约 5000 亿元人民币（≈750 亿美元）。
- 上一轮：2026 年 6 月完成的首轮外部融资为 74 亿美元；7 月的投资备案文件显示当时估值约 3508.8 亿元人民币（≈520 亿美元）。
- 投资方构成：横跨电池、云、汽车、芯片、消费平台的中国产业版图，叠加具国资与产业资本背景的资金。
这份投资人名单读起来不像一份初创公司股权表，更像一张中国供应链地图。Omdia 分析师苏廉杰（Lian Jye Su）对路透社指出，这些支持者"都是中国本土、且处于关键零部件供应链上的厂商"，这可能让深度求索成为国内科技供应链中的一个关键节点。
为什么重要
深度求索一直讲的故事是效率：在不依赖最强美国芯片的前提下，训练并服务具备竞争力的模型。一轮 150 亿美元的融资改变了计算方式。它给这家杭州实验室提供了极少数实验室能匹敌的算力资源，即便华盛顿仍在限制先进半导体。它也释放出信号：中国国资背景与产业资本正快速行动，要把深度求索留在这场对抗美国前沿实验室的竞赛里。
这轮融资恰好发生在本月全球科技股抛售之际。路透社报道，已在港股上市的 Z.AI 与 MiniMax 股价较前期高点大幅回落，对 AI 支出的担忧也令部分数据中心 IPO 推迟或撤销。深度求索却反向操作——在寒意中继续吸纳私募资本。
通往公开市场的路
融资之后，深度求索离公开市场更近一步。路透社 9 月报道，公司目标在今年内启动 IPO 流程，并已聘请中信证券，为潜在的科创板（STAR Market）上市做准备。上月公司发布了 DeepSeek-V4.1-Flash，称其在能力、推理速度、吞吐与可扩展性上均有提升。
需要指出的是，这轮融资与 6 月完成的首轮外部融资是两件独立的事：6 月那轮为 74 亿美元，而 10 月这轮规模更大、估值更高。把它简单视作"又一轮加注"会低估其分量——它实际上标志着这家实验室从私募阶段向公开市场的实质性跨越，也为后续潜在的科创板或港股申报储备了弹药。
诚实的局限
上述数字来自路透社与彭博社基于知情人士的报道；深度求索未即刻置评，多家被点名企业也未回应。融资预计将在数日内完成，但一位消息人士提醒，财务细节与投资阵容"并非板上钉钉，仍可能变化"。文中估值为媒体报道的投前估算值，并非公司确认的审计后数据。人民币折算采用路透社给出的汇率，属近似值。
普通人现在能做什么
- 区分两轮融资：10 月这轮是独立于 6 月首轮、规模更大、估值更高的新事件。
- 看投资方的产业地图：宁德时代、腾讯、吉利、兆易创新的进入，意味着深度的产业协同，而不只是财务背书。
- 等申报文件：无论是科创板还是港股，招股书才是核验审计财务与最终股权结构的唯一依据。