2026年7月2日晚，快手一纸公告让AI视频赛道为之震动：旗下可灵AI完成独立融资约30亿美元，投后估值约180亿美元，创下全球视频生成大模型公司单轮融资纪录。更罕见的是，腾讯、阿里、百度三家互联网巨头罕见同台入局。当行业还在比拼"谁的 demo 更炫"时，可灵已经用真金白银证明了AI视频正在从"烧钱讲故事"跨入"拼商业化"的阶段。
这不是一笔普通的融资，而是一次资本对赛道天花板的重估。可灵2025年全年营收约11亿元，2026年第一季度营收已超6.5亿元、同比增长超300%；截至2026年3月，年化收入运行率（ARR）接近5亿美元，而去年同期仅约1亿美元。更关键的是，第一季度收入大部分来自包括北美在内的海外市场——可灵已经不是依赖快手主站流量的寄生型业务，而是一家具备全球变现能力的独立AI公司。
Sora退场，释放出巨大真空
2026年3月，OpenAI正式关停Sora项目。核心原因很直白：消耗大量算力，但用户留存极低，商业化模型跑不通。这个曾让全球AI视频赛道沸腾的名字，最终因"demo惊艳、落地骨感"退场。Sora的离开，给后来者让出了宝贵的用户心智与市场空间。
留下的玩家迅速进入贴身肉搏。字节跳动Seedance 2.5于6月23日亮相，阿里云HappyHorse 1.1同日发布并登陆千问云与百炼平台，快手可灵3.0系列此前已上线。三家在模型能力、时长、分辨率上你追我赶，竞争维度已从"谁的技术更酷"切换到"谁能持续赚钱"。
价格战：从叙事到基本面
今年以来，AI视频赛道的估值逻辑正从"想象空间溢价"转向"商业兑现能力"。金沙江创投董事总经理朱啸虎曾公开表示，2025年AI概念处于"叙事性估值"阶段，2026年已全面转向"基本面估值"。当头部三强在能力上逐步拉平，价格就成了最直接的武器——行业共识是，4K视频生成的单位成本较一年前大幅下降，中小玩家在头部"以价换量"的攻势下生存空间被急剧压缩。
不过需要厘清的是，各家具体的每秒生成单价并未由官方统一披露，不同分辨率、时长、会员档位差异极大，外界流传的精确报价多有出入。可以确定的是趋势：当AI视频生成成本持续下探，影视、广告、短剧等行业的重构将不可避免。
核心观点：价格战加速行业洗牌
可灵30亿美元融资、180亿美元估值，本质上是对"AI视频能否独立赚钱"的肯定回答。Sora退场、Seedance与HappyHorse紧追、价格战暗流涌动——这条赛道正在用资本和成本两条线同时洗牌。终局不是"谁更便宜"，而是"谁能在这个价格上活下来并盈利"。
2026.07.16