--- title: "每三台中国智驾车，就有一台装着地平线的\"大脑\"" date: 2026-10-25 category: 算力芯片 site: 脑机网 canonical: https://aiai.cafe/a/njw-358942 language: zh-CN --- # 每三台中国智驾车，就有一台装着地平线的"大脑" > 当你今年买一辆带智能驾驶的中国品牌汽车时，背后很可能有一颗你从没听过的国产芯片在做决策。地平线（Horizon Robotics，9660.HK）就是这类"智驾大脑"的主要供应商——它自称在国内自主品牌乘用车智驾计算方案市场的份额约34%， 当你今年买一辆带智能驾驶的中国品牌汽车时，背后很可能有一颗你从没听过的国产芯片在做决策。地平线（Horizon Robotics，9660.HK）就是这类"智驾大脑"的主要供应商——它自称在国内自主品牌乘用车智驾计算方案市场的份额约34%，相当于每三台中国智驾车就有一台用了它的方案。它的故事无关某颗爆款芯片，而是关于一个国家的汽车市场如何在极短时间内把智驾从"豪华选配"变成" baseline 标配"，而一家供应商恰好卡位了这波洪流。 ## 从2015年创业公司到车企默认选择 地平线由前百度高管余凯在2015年创立，押注的是一条聚焦路线：为汽车打造专用芯片加软件，而非改造通用芯片。这个赌注赶上了中国车企争相上智驾功能的窗口。据公司披露，截至2024年底，其方案累计交付约770万套，仅2024年一年就交付约290万套，覆盖27家OEM、42个品牌、约290款车型。 2024年10月24日的香港上市是转折点。路透报道，公司发行13.55亿股、每股3.99港元，募资约6.96亿美元，上市首日开盘较发行价上涨28.3%，成为自2021年商汤以来香港最大的科技IPO。这笔钱的意义不在金额，而在信号：一家中国汽车芯片设计公司成了可在国际资本市场交易的公众公司，背后还有上汽、比亚迪、宁德时代等产业资本与高瓴、红杉中国等财务投资人站台。 ## 改变算法的一颗芯片 真正的拐点来自2024年发布的征程6（Journey 6）系列。与前几代只覆盖特定层级不同，征程6是一套可扩展家族，从基础车道保持到高阶自动驾驶（高阶自动驾驶）都能覆盖。地平线称已与超过20家车企品牌合作，赋能100多款中高阶车型，比亚迪的"天神之眼"、吉利的"千里浩瀚"都基于其硬件。2025年初征程6开始量产，旗舰征程6P（Journey 6P）完成回片，公司称100小时内完成实车验证。其上层是全场景智驾方案Horizon SuperDrive（HSD）。这种"硬件+软件"一体交付，正是成本敏感的车企最想要的——一个供应商、一套栈，少做一遍自研。 ## 好看的增速，难看的亏损 增长真实，亏损也真实。地平线2024年营收23.84亿元（约3.3亿美元），同比增长53.6%；毛利18.41亿元，毛利率77.3%，受高毛利授权与服务业务占比提升拉动。但公司经调整净亏损达16.81亿元（约2.4亿美元），研发投入31.56亿元（约4.4亿美元）甚至超过营收。换句话说，它正用尚未赚回的工程投入换取市场份额。这在"跑马圈地"阶段说得通，但依赖车企兑现智驾承诺。风险在于集中度：少数头部中国OEM贡献了大部分出货量，而这些OEM正陷入惨烈价格战，会反过来压垮每一家供应商的毛利。 ## 为何值得全球读者关注 两点让地平线成了全球故事。第一，它展示了一个本土供应链在本土大市场把某功能定为"标配"后能多快规模化——其他区域正在旁观这种速度。第二，地平线的"授权+服务"模式，让它不只靠卖芯片赚钱，还赚软件与 royalties，这正是英伟达和Mobileye的打法，且正在全球最大车市被规模化验证。对盯着半导体冷战的读者，地平线也是个有用的对照：未来十年大量真实AI硅增量会装在车里、在边缘端跑感知与规划模型，而中国设计公司已经以百万辆级在出货。 ## 诚实的局限 本文关于34%市场份额、征程6P验证节奏等数据，主要来自公司自身披露及与之对齐的国内财经媒体，国际独立第三方对这些具体数字的核实有限；市场份额口径为"国内自主品牌乘用车"细分市场，并非全球，且各研究机构方法不同。财务数据为2024年年报口径，2025年中期数据未在此交叉核验。竞争格局变化很快，华为昇腾（昇腾）汽车业务、黑芝麻（黑芝麻）等也在活跃，排名可能变动。 ## 普通人现在能做什么 - 关注半导体时，把"智能驾驶芯片"作为与数据中心加速器并列的高出货量赛道——这是很多中国晶圆厂和设计公司当下真正在量产的AI硬件。 - 留意地平线"营收 vs 研发"的季度走势：两者缺口收窄，才是跑马圈地真正转化为利润的最清晰信号。 - 看中国算力建设，建议把本文与国产GPU、存储厂商的报道对照着读——汽车正在成为最被外界忽视的AI硬件大市场之一。 --- 来源：脑机网（https://aiai.cafe/）｜原文：https://aiai.cafe/a/njw-358942 本内容仅供参考，不构成投资建议。